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Con i due giorni in più all’offerta di Intesa su Ubi Banca qualcuno ha fatto affari d’oro (senza volerlo)

Lug 28, 2020 | Mondo, Trading | 0 commenti

A sorpresa, la sera del 27 luglio, la Consob ha prorogato di due giorni la scadenza dell’offerta mista di acquisto e scambio (Opas) lanciata da Intesa Sanpaolo su Ubi Banca. L’Opas terminerà così il 30 luglio anziché il 28 come precedentemente stabilito. La Commissione presieduta da Paolo Savona ha deciso di concedere più tempo “per consentire agli azionisti di Ubi Banca di disporre di un’informativa completa e corretta per un adeguato periodo di tempo”.

Il presidente di Consob, Paolo Savona. Imagoeconomica

Ma la mossa della Consob, avendo prorogato la scadenza, ha di conseguenza fatto slittare di due giorni anche la possibilità di comprare le azioni per conferirle all’Opas stessa. Così, se inizialmente l’ultima sessione di mercato utile per farlo sarebbe stata venerdì 24 luglio, ora si è passati a martedì 28. Ma gli azionisti lo hanno saputo soltanto la sera del 27, a mercato chiuso.

E siccome il 27 luglio le azioni Ubi Banca sono affondate dell’8,8% a 3,31 euro (secondo alcuni analisti proprio perché, prima che arrivasse la decisione della Consob, si era “esaurito” l’effetto dell’offerta di Intesa), chi le ha comprate quel giorno, a prezzo super scontato rispetto alle sessioni di Borsa precedenti, ora potrà conferirle all’Opas. Solo che questo azionista quando le ha acquistate non sapeva ancora che avrebbe potuto farlo.

Borsa Italiana

Oppure potrà rivendere i titoli il giorno successivo, il 28 luglio, quando Ubi, in scia all’effetto Consob, balza di quasi l’8% portandosi in area 3,56 euro (dato del primo pomeriggio). Da ricordare che, offrendo 17 titoli del gruppo guidato da Carlo Messina per ogni dieci della banca capitanata da Victor Massiah più 0,57 euro in contanti, Intesa (in base ai prezzi di Borsa del 28 luglio) valorizza implicitamente ogni azione Ubi 3,6 euro circa (dato del primo pomeriggio).

Leggi anche: Così Unicredit ha tentato di far naufragare le nozze tra Intesa e Ubi tramite l’Antitrust, ma non c’è riuscita

Secondo gli analisti di Equita sim, che nell’ambito dell’operazione hanno agito tra i consulenti di Intesa, “i rilievi mossi da Consob confermano che, al termine dell’Opas, il titolo Ubi cesserà di incorporare i termini dell’offerta con un downside (possibile ribasso, ndr) secondo noi superiore al 40% ipotizzando il venir meno del premio e la convergenza ai multipli dei concorrenti più diretti”, scrivono gli esperti nella nota del 28 luglio.

Intanto, la concessione di due giorni in più all’offerta aiuta la banca di Ca’ de Sass ad avvicinarsi sempre di più al risultato. Mentre la sera del 27 luglio si è saputo che Intesa ha raccolto il 43,48% del capitale di Ubi, il fondo Silchester, al 5,12% del gruppo con base a Bergamo, ha fatto sapere che aderirà all’offerta. E la mattina del 28 anche gli azionisti di Ubi del patto Car, contrariamente alle precedenti intenzioni, hanno deposto le armi e annunciato che daranno le loro azioni all’Opas di Intesa.

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